В чем причина краха рубля? Эксперты в растерянности


    ruble-dollarКурс доллара на Московской бирже установил во вторник новый исторический максимум, перевалив за отметку 54 руб. Евро подорожал до 67 руб. Эксперты усиленно спорят о том, что вызвало новый раунд ослабления национальной валюты.

    По сравнению с началом вчерашних торгов, американская валюта подорожала более чем на 5%. И это только за один день. Евро же по сравнению с утром вторника прибавил около 4,5%. Участники валютных торгов считают, что на рынке активно присутствовал ЦБ, но его интервенции особого эффекта не дали.

    Если в начале торгов падение рубля было неторопливым, около 12:30 мск оно существенно ускорилось. С тех пор лишь с небольшими отскоками и американская, и европейская валюты продолжали свой рост.

    За год курс российской валюты к доллару упал практически на 60%, что делает рубль одной из худших валют в мире по темпам девальвации. Еще сильнее обесценилась только национальная валюта Украины — 80% с начала года.

    Состояние на рынке близко к паническому. «Все смотрят на эти цифры, и у всех глаза на лоб лезут — осознать не могут», — говорит зампред правления банка «Возрождение» Андрей Шалимов.

    Опять нефть во всем виновата?

    Что же послужило причиной последнего раунда падения? Может быть, во всем виновата нефть? Да вроде нет, на нефтяном рынке отмечается относительное спокойствие — так что нельзя сказать, что курс рубля опять реагирует на нефтяные цены. Нефть марки Brent во вторник торговалась в пределах 71,00–72,30 долл./барр.

    По словам начальника дилингового центра Металлинвестбанка Сергея Романчука, фактор нефти сыграл свою роль на предыдущем этапе девальвации, когда курс доллара вырвался за психологически важную отметку в 50 рублей:

    Причина краха — отток капитала?

    Однако в последнем раунде ослабления рубля, по мнению Романчука, нефть далеко не главный фактор. На самом деле, из России происходит «ужасающий отток капитала, валюта утекает различными каналами на Запад».

    «Вчера на рынке был продан большой объем валюты, у игроков возникло предположение, что это были интервенции ЦБ. Однако регулятор никак не прокомментировал, и это также не прибавило участникам рынка уверенности. Ведь если ЦБ «играет втемную», то, значит, возможно все», – продолжил он.

    В ближайшее время курс рубля будет крайне волатильным, считает Романчук, поскольку участники рынка утратили ориентиры. «Никто из игроков не стремится играть на валюте, и «лонги», и «шорты» несут одинаковые риски, потому что ЦБ в любой момент легко может уронить курс доллара на несколько рублей. Ну а бизнес просто скупает валюту. И это уже приняло масштабный характер: фактически начинается долларизация экономики страны», – заключает он.

    Рубль тянут вниз валютные долги?

    Андрей Шалимов считает, что резкий обвал вызвали действия казначейства крупнейших российских компаний, покупающих валюту в большом объеме. Причем, не совсем справедливо обвинять эти компании в спекуляции. Дело в том, что им надо расплачиваться по внешним долгам, пик выплат как раз приходится на декабрь, а возможности получить внешнее финансирование отсутствуют. В результате, компании вынуждены скупать валюту для выплат на открытом рынке, что и создает сильные колебания валютного рынка.

    Нивелировать эти колебания не могут даже квартальные налоговые выплаты, в обычной ситуации стимулирующие спрос на рубли. При этом предложение валюты на торгах сильно уменьшилось. Обычные поставшики валютной ликвидности — банки опасаются изъятия крупных сумм с корпоративных счетов, поэтому валюту практически никто из них не продает.

    Самые большие выплаты по внешнему долгу предстоят «Роснефти»: $10 млрд в декабре, говорит главный экономист «ВТБ Капитала» Владимир Колычев. По его оценке, интервенции ЦБ этой осенью насытили банковский рынок долларовой ликвидностью с учетом потребностей банков и компаний до конца года. Однако спрос на валюту для выплаты по долгам в начале года еще не удовлетворен, при этом возможности рефинансировать этот долг на внешних рынках не предвидится.

    Рубль толкают вниз правительственные чиновники?

    Не секрет, что падение рубля наиболее выгодно правительству, поскольку только сильное ослабление национальной валюты позволяет ему худо-бедно обеспечить наполнение госбюджета. Может быть, именно действия властей стали причиной падения?

    По его словам, ЦБ тоже не торопится поддержать рубль и не балует рынок своими интервенциями: в ноябре регулятор продал всего $700 млн.

    Население потенциально самый крупный спекулянт на валютном рынке: перевод в доллары части срочных банковских вкладов общим объемом почти 15 трлн рублей может обвалить курс еще больше.

    В банках говорят, что спрос на иностранную валюту со стороны населения вырос, но массового бегства в доллар до сих пор нет. Хотя слухи об отсутствии валюты в отделениях появляются ежемесячно. Впрочем, самые прозорливые успели защититься от девальвации загодя, и пока еще непонятно, начнется ли полноценное бегство частных вкладчиков в валюту, рассуждают эксперты. Крупные вкладчики конвертировали сбережения еще весной, а небольшие сбережения граждане предпочитают держать в рублях, считает Шалимов.

    Начинаются поиски крайнего

    Действия ЦБ, отпустившего рубль в свободное падение, вызвали неудовольствие депутатов Госдумы. По инициативе парламентариев, Генпрокуратура начала проверять, принимает ли ЦБ достаточные меры для защиты и обеспечения устойчивости рубля. По мнению одного из инициаторов проверки, члена думской комиссии по бюджетам и налогам Евгения Федорова, переход к режиму плавающего курса рубля противоречит 75-й статье Конституции, где прописаны основные функции регулятора.

    Директор института стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев считает, что за ослабление рубля депутаты должны спросить с себя. Это они принимали бюджет, где доля нефтегазовых доходов достигла рекордного уровня 52%, замечает Николаев. По его мнению, перспективы для рубля отнюдь не радужные и сулят еще одну волну ослабления. Даже официальные лица теряют последний оптимизм — вчера первый зампред Банка России Ксения Юдаева сообщила, что не исключает длительного снижения цен на нефть до среднегодового уровня $60 за баррель, что потребует серьезных корректировок бюджета и дополнительно усилит давление на рубль.

    По материалам: Forbes, RBC


    Источник: “https://bitnovosti.com/2014/12/03/dollar-uhodit-v-nebo/”

Джон Девисон Рокфеллер

Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги.